Het verschil in rendement tussen investeren in een index-tracker en als kleine particuliere belegger investeren in individuele aandelen, heb ik al neergeschreven in een vorige post.

Als je van nature uit net iets avontuurlijker bent aangelegd, en een saaie ETF op de S&P500 bijvoorbeeld maar niets vindt, kan je uiteraard nog kiezen om te beleggen in een actief beheerd fonds.

Door in de actievere fondsen te beleggen maak je gebruik van de kennis van de professionele beleggers. Zij verdienen hier de kost mee, dus ze zullen wel goed zijn in wat ze doen. Is dit nu een goed idee of niet?

VALKUIL VAN EEN ACTIEF BEHEERD FONDS

Ik wil ook niet elke fondsbeheerder over dezelfde kam scheren. Er zullen er inderdaad wel bij zijn die hun centen meer dan waard zijn. Toch is het als belegger opletten geblazen wanneer we een deel van onze zuurverdiende centen in een fonds stoppen.

Een onderzoek naar het rendement behaald door actieve fondsen in 2022 geeft een volgend beeld weer:

Het jaar 2022 was één van de beste jaren wat betreft de prestaties van actief beheerde fondsen. Op zich is dat fantastisch nieuws, ware het niet dat bijvoorbeeld 51% van de actief beheerde fondsen in de VS slechter scoorden dan de markt. Het artikel kan je lezen op de website van CNBC.

We kennen allemaal het rendement-op-rendement effect. Als we naar de andere kant kijken, naar de kostenkant, bekomen we ook hier iets soortgelijks. Als we jaar naar jaar, al is het maar 1% extra, teveel aan kosten betalen weegt dit na verloop van tijd enorm op het behaalde rendement.

In onderstaande tabel wordt het heel snel duidelijk welke invloed de keuzes die je maakt op het rendement op langere termijn hebben.

Een eenvoudige ETF op een index is zéér prijsvriendelijk naar kosten toe. Het kostenplaatje bedraagt circa 0,2 a 0,3% op jaarbasis. Als we bij onze broker eens door de actieve fondsen bladeren, merken we toch al snel een jaarlijks kostenpercentage dat een pak hoger ligt. Kosten van 2% à 3% is geen rariteit. Welke invloed heeft dit dan op het rendement?

We zullen een eenvoudige vergelijking maken tussen een ETF en actief beheerde fondsen, waarbij we stellen dat het rendement op jaarbasis voor de actieve fondsen gelijk is aan de ETF. ( REMEMBER dat 51% van de actieve fondsen het slechter doet dan de markt).

We starten met een startkapitaal van 10.000 euro.

	ETF 0,3% kosten 8% rendement	actief fonds 2% kosten 8% rendement	actief fonds 3% kosten 8% rendement
1	10.768	10.584	10.476
2	11.594	11.202	10.975
3	12.484	11.856	11.497
4	13.442	12.549	12.044
5	14.474	13.282	12.618
6	15.585	14.057	13.218
7	16.782	14.878	13.847
8	18.070	15.747	14.507
9	19.457	16.667	15.197
10	20.950	17.640	15.920

De tabel is vrij duidelijk te interpreteren.

Als we er vanuit gaan dat zowel een ETF als de actief beheerde fondsen jaar na jaar gelijkaardige rendementen weten neer te zetten, zijn we kostgericht nog altijd beter af met de saaie index-tracker. En dan brengen we nog niet in rekening dat de meeste professionele beleggers die actieve fondsen beheren het dan ook nog vaak minder goed doen dan de markt. Alvorens onze centen toe te vertrouwen aan een actief beheerd fonds zijn we genoodzaakt om ons de vraag te stellen of het kostenplaatje dat aan het desbetreffende fonds hangt ook verantwoord is.

Op 10 jaar is er wel degelijk een mooi verschil. Je merkt ook wat 1% extra kosten maakt op 10 jaar beleggen.

Beleggen is dus niet alleen op zoek gaan naar interessante mogelijkheden om in te investeren, maar zeker ook oog hebben voor de kostenstructuur. Elk detail is belangrijk.